страдательную роль. Впрочем публика приняла  к  сведению  уроки  прежних
лет. Можно даже заметить, что недоверие к  акционерным  предприятиям  со
стороны публики, быть может сильнее,  чем  того  требовали  бы  интересы
экономического  развития.   Внесено   было   множество   законопроектов,
клонившихся  к  устранению  обнаруженных  злоупотреблений,   посредством
законодательных мероприятий. Уже в 1873 г. немецкий депутат Ласкер  внес
запрос  имперскому   правительству,   по   поводу   его   воззрений   на
целесообразность реформы  акционерного  законодательства  и  в  1877  г.
прусская  палата  обратилась  к  правительству  с  приглашением  оказать
воздействие в том смысле, чтобы  предписания  закона  ограждались  более
действительным образом, а нарушители  их  могли  бы  легче  подвергаться
преследованию;   далее,   чтобы   была   установлена    более    строгая
ответственность всех участвующих в учреждены,  управлении  и  наблюдении
над предприятием лиц,  а  равно  и  более  действительный  контроль  над
управлением. Согласно с этим и  Пруссия  внесла  предложение  в  Союзный
Совет, которое, однако,  осталось  без  дальнейших  последствий.  Нельзя
отрицать  практических  трудностей   подобной   реформы.   Вмешательство
меньшинства акционеров, может, при известных  условиях,  лишать  всякого
единства и без того затрудненное управление акционерного общества. Сверх
того, именно в  крупных  предприятиях  большая  часть  акционеров  не  в
состоянии, да и не расположена заботиться об управлении обществом.
   Если же на руководителей и членов  наблюдательного  совета  возложена
будет более тяжелая ответственность, то они потребуют и соответствующего
более значительного вознаграждения.
   Быть может, дутые предприятия будут, до некоторой степени, затруднены
тем,  что  первые  подписчики  будут  освобождаться  лишь  по   внесении
полностью капитала и, что первые паи будут вноситься чистыми деньгами  в
государственные казначейства.  Во  всяком  случай  подобные  затруднения
повели бы к тому, что крупные капиталисты в  случаях,  обещающих  выгоды
предприятию, стали бы  заменять  добывание  капитала  посредством  акций
другими способами. Об этом нечего было бы, впрочем, сожалеть.  Напротив,
судя по имеющемуся опыту,  следует  желать,  чтобы  область  акционерной
формы  была  ограничена  и  многие   требуют,   чтобы   законодательство
вмешивалось в дело в таком именно  направлении.  Не  подложить  никакому
сомнению,  что  находящееся  в  руках   одного   предпринимателя   дело,
экономически говоря, более целесообразно, чем  такое  же  предприятие  в
руках акционерной компании, потому  что  ассоциация  в  такой  форме  не
является вовсе положительно споспешествующею силою,  а  только  сделкой,
облегчающею добывание необходимого капитала. Поэтому  нельзя  признавать
желательными  мелкие  предприятия  на  акциях.  Эта  форма   свойственна
преимущественно крупным банкам, фабрикам и  рудникам.  Что  же  касается
железнодорожных предприятий, то в будущем, по мнению уже весьма  многих,
особенно в Германии, акционерная форма не может считаться целесообразною
с  социально-политической  точки  зрения,  хотя  при   начале   развития
железнодорожного дела и оказали ему важные услуги. Развитие  этого  дела
ведет к постоянному централизованно; более мелкие общества принуждаются,
естественным образом, к  слияниям  и  таким  образом  возникают  большие
компании, могущие оказывать  широкое  влияние  на  внутренние  отношения
целых провинций; мы видим, напр., во Франции, что шесть компаний недавно
беспрепятственно поделили между собою всю страну. Такая власть  в  руках
частных лиц, а именно немногих влиятельных  личностей,  должна  в  конце
концов  оказаться  опасной,  а   потому   концессии   должны   бы   были
предоставляться, как во Франции, лишь на  определенный  срок  и  с  тем,
чтобы   впоследствии   железные   дороги   поступали   в   собственность
государства. Из весьма богатой литературы по акционерному делу  особенно
замечательны: Эндеман,  "Die  Entwickelung  der  Handelsge-sellschaften"
(Бердин, 1867; 2 изд., 1872); В. Ауэрбах, "Das Actienwesen"  (Франкфурту
1873); Гехт "Die Kreditinstitute auf Actien una auf Gegenseitigkeit" (т.
1: "Das Borsen- und Actienwesen der Gegenwart", Манг., 1874); Рено, "Das
Recht  der  Actiengesellschaften"  (Лейпц.,  1863;  2-е   изд.,   1876);
Левенфельд  "Das  Recht  der   Actiengesellschaften"   (Берлин,   1879).
Статистические заметки почти обо  всех  немецких  акционерных  обществах
находим у Христианс, в  его  "Deutsche  Borsenpapiere"  (2  ч.,  Берлин,
1880).  О  бумагах,  имеющих  обращение  на  берлинской  бирже  трактует
"Jahrbucb der berimer Borse (издаваем. Нейманном и Фрейштадтом,  Берлин,
1880). Той же цели служит "Salings Borsenpapiere"  (5  изд.,  4.3  -  5,
переделано  Герстлетом  (Берлин,  1879  -  81).  Австрийские  источники:
"Kompass.  Finanzielles  Jahrbnch  fur  Oesterreich-Ungam"   (основанное
Леонгардтом и издаваемое Геллером, г.г. 1 - 18, Вена, 1867 - 80).  Далее
ср. Куртуа, "Manuel des fonds publics et des societes  par  actions"  (6
изд., Париж, 1874); Скиннер, "The Stock  Exchange  Yearbook  and  Diary"
(Лондон, ежегодно).
   Акционерная горячка, проявившаяся в значительных размерах в период от
1871 - 1873 во время так  наз.  грюндерства,  вызвала  скоро  во  многих
сферах убеждение, что немецкий закон 11-го июня 1870 г.  слишком  далеко
зашел в  деле  облегчения  основания  акционерных  обществ  и,  что  его
нормирующая их постановление не в состоянии оградить массу акционеров от
ущерба и убытка прибылей. Уже 27  марта  1873  г.  депутат  Ласкер,  при
содействии представителей различных партий, внес в  рейхстаг  запрос  по
поводу возможного согласия имперского  правительства  на  преобразование
существующего законодательства, причем получен был утвердительный ответ.
Но союзный совет имел вначале намерение предпринять реформу акционерного
дела  не  в  отдельности,  а  в  связи  с  общим  пересмотром  торгового
законодательства и только в 1876 г., после вторичного возбуждения  этого
вопроса в прусской палате депутатов, последовало предложение со  стороны
Пруссии подвергнуть преобразованию исключительно  закон  об  акционерных
обществах, на что союзный совет и изъявил согласие  в  1877  г.  Однако,
вообще, держались того мнения, что быстрая реформа в этой  области,  при
значительно изменившихся с 1873 г. экономических условиях,  нежелательна
и не представляет необходимости,  что  было  бы  целесообразнее  собрать
дальнейшие сведения как в Германии,  так  и  в  других  государствах,  к
воспользоваться таким образом добытыми  опытом  фактами.  С  этою  целью
нашли нужным произвести статистическое исследование акционерного дела во
время кризиса. Собранный прусским  "Статистическим  Комптетом"  материал
относится исключительно к Пруссии, но дает возможность правильно  судить
о ходе дела и в  остальной  Германии.  Прилагаемая  таблица  дает  числа
акционерных обществ в Пруссии и цифру их капиталов (в миллион. марок), в
различные периоды времени:
   Время основания Общества Капитал До 1871 203 2192,2  1871  203  813,2
1872 478 1217,4 1873 162 454,2 1874 80 119,6 1875 3 70,1 После  1875  25