Годы


                            Процент рентабельности



                                     1981


                                     21,36



                                     1982


                                     28,48



                                     1983


                                     21,26



                                     1984


                                     3,56



                                     1985


                                     13,42



                                     1986


                                     12,29



                                     1987


                                     5,41



                                     1988


                                     6,48



                                     1989


                                     6,92



                                     1990


                                     15,64



инфляции посредством изменения UF за данный период
 _Источник:_ расчеты автора на основе исходных данных Главной инспекции КУПФ

Для того чтобы дать правильную оценку представленным данным, необходимо
указать, что расчеты средств пенсионного фонда частично производятся на основе
рыночных цен на различные ценные бумаги, в связи с чем на расчетную величину
этих средств влияют как различные уровни процентов прибыли, так и их
колебания.

Таблица 2.12 показывает, что в начале имел место период с высокими процентами
рентабельности, а затем рентабельность стала зависеть от изменений конъюнктуры
на рынке ценных бумаг. Средняя рентабельность за период с 1981 по 1990 гг. в
реальном исчислении составила 13,5%, что может считаться высоким процентом с
точки зрения долгосрочного развития.

Рентабельность реальных лицевых счетов представлена в таблице 2.13. Поскольку
ежемесячные комиссионные, взимаемые КУПФ со своих членов, перечисляются с их
вкладов в пенсионный фонд, рентабельность лицевых счетов отличается от
рентабельности пенсионного фонда. Действительно, в связи с тем, что данный вид
сборов КУПФ со своих клиентов представляет собой твердо фиксируемую сумму в
песо, это в большей степени ущемляет группы с более низкими доходами. В