обратном направлении (вплоть до отмены) действовало положение о комиссионных в
виде процента от накопленного остатка: оно предполагало взимание тем большей
суммы денег, чем больше был остаток на лицевом счете, что, как правило,
отражало более высокие доходы вкладчика.

 Среднемесячная рентабельность в пересчете на год (период: с июня 1981 по декабрь 1990 г.)




                           Облагаемые налогом доходы


                      Реальная годовая рентабельность, %



                                    25.000


                                      5,9



                                    40.000


                                      8,1



                                    70.000


                                      9,3



                                    120.000


                                      9,8



                                    200.000


                                     10,2



                                    300.000


                                     10,3



периодом и пересчитанной с учетом индекса инфляции с помощью среднегодового
индекса ИДН (декабрь к декабрю предыдущего года)
 _Источник:_ расчеты автора на основе исходных данных Главной инспекции КУПФ.

Представленные цифры ясно показывают, что рентабельность лицевых счетов с тех
пор как начала функционировать новая система и до декабря 1990 г., была ниже
рентабельности пенсионного фонда за тот же самый период.

В то же время можно оценить разницу в рентабельности лицевых счетов,
соответствующих различным размерам доходов, подлежащих налогообложению.
Несмотря на то, что отмеченные различия довольно значительны (отчасти это
связано с тем, что в первые годы функционирования системы в нее переходили
лица с более высоким уровнем доходов), со временем эта дифференциация стала
уменьшаться по двум причинам. С одной стороны, снижение фиксированных
ежемесячных комиссионных в песо привело к тому, что эти сборы в относительно
меньшей степени затрагивают интересы застрахованных с более низкими доходами.
С другой стороны, по мере накопления на лицевых счетах все более значительных
сумм, более высокие комиссионные -- пока они существовали -- брались с более
высоких доходов, подлежащих обложению налогом [это достаточно ясно
прослеживается в таблице 2.4]. Отмена комиссионных в форме процента от
накопленного остатка, и то, что фиксированные комиссионные на сегодняшний день
в три раза меньше их первоначальной величины, позволяет сделать вывод о том,
что различия в рентабельности должны уменьшиться.

                   _Пользователи новой системы страхования _

_1. Современное состояние _

Данные о росте числа пользователей новой страховой системы, получающих со дня
ее создания различные виды пенсий, приведены в таблице 2.14.

 (на декабрь каждого года)


  Вид пенсии

                                     1982