92,4



                                    120.000


                                    130.923


                                    111.221


                                     109,1


                                     92,6



                                    220.000


                                    159.846


                                    135.792


                                     72,6


                                     61,7



                                    300.000


                                    182.984


                                    155.448


                                     60,9


                                     51,8



_Источник:_ рассчитано автором

Сравнивая расчетные величины пенсий 2000 г. с пенсиями, рассчитанными в
предыдущем разделе, можно убедиться, что в большинстве случаев в выигрышном
положении оказываются вкладчики, накопления которых частично образованы за
счет зачтенных предыдущих взносов. Это объясняется тем, что для расчетов
зачтенных взносов принимаются во внимание лишь 12 последних налогооблагаемых
доходов до июня 1979 г., тогда как в типичном случае величина более ранних
взносов была меньше, так как были меньшими трудовые доходы. Этот эффект не
наблюдается у пенсионеров, налогооблагаемые доходы которых на момент выхода на
пенсию превышали предел, предусмотренный для расчета зачтенных взносов. В этом
случае возникает обратная ситуация, так как в счет облагаемых доходов вносятся
более низкие суммы, чем те, которые застрахованный фактически платил в
качестве взносов.

Важно подчеркнуть, что благоприятные результаты, полученные при расчете пенсий
с использованием зачтенных взносов, связаны с предположением о 2%-ном годовом
приросте реальной величины налогооблагаемого дохода застрахованного с момента
начала трудовой деятельности до 50 лет. При отсутствии такого прироста и
неизменности доходов в течение всего периода выплат пенсионных взносов
процедура зачисления предыдущих взносов приносила бы убытки застрахованному.

                                   _Выводы _

Новая пенсионная система, начавшая действовать в стране с 1981 г., радикально
отличалась от предшествовавшей. Новая схема, основанная на капитализации
личных взносов, пыталась завоевать приверженцев путем конкуренции между КУПФ и
предоставления застрахованным свободы выбирать ту модель пенсионного
обеспечения, которая предоставляет наиболее высокие пенсии при наименьших
затратах и при более качественном обслуживании.

При анализе новой пенсионной системы следует обратить внимание на следующее:

В составе взносов, выплачиваемых застрахованным в пенсионный фонд,
предусмотрены фиксированные ежемесячные комиссионные. Эти комиссионные,
выраженные в единицах постоянной покупательной способности UF, снизились на
70% за период с декабря 1981 г. по декабрь 1990 г. Процентные комиссионные на
накопленный остаток также уменьшились к 1987 г.

Базовые ставки взносов, установленные законом, не подвергались никаким
изменениям за весь период существования новой пенсионной системы. За период
1981--1984 гг. произошел существенный рост дополнительных взносов, связанный с
увеличением ставки из-за тяжести инвалидности. Кроме того, начиная с 1988 г.
ставка дополнительных взносов включает в себя средства, которые до того
времени входили в сумму комиссионных на накопленные остатки. Тем не менее,
сравнивая дополнительные взносы за период с декабря 1984 г. по июнь 1990 г.,
можно заметить, что произошло их снижение на 12,3%.