общем и целом взаимопогашаться."
Хайек противопоставляет такую ситуацию инфляции, когда: "отдельное предприятие
оказывается неспособно ...полагаться в своих расчетах и решениях на некоторый
средний уровень, от которого индивидуальные колебания цен с равной
вероятностью могут отклоняться как в ту, так и в другую сторону. Экономический
расчет на основе эффективного учета капитала и издержек в этой ситуации
становится невозможным".
И эти проблемы, как подчеркивает Хайек, существуют в дополнение к
"...временным изменениям в структуре относительных цен, также вызываемым
инфляцией, приводящим к дезориентации производства".
Нестабильность, порождаемая этими искажениями и эпизодическими попытками
правительства замедлить инфляцию, утверждает Хайек, ведет к характерным для
капиталистической экономики повторяющимся периодам массовой безработицы.
Выгоды денежной стабильности не ограничиваются стабильным уровнем цен.
Как же тогда достичь денежной стабильности? Милтон Фридман, а с недавнего
времени и многие другие экономисты, настойчиво рекомендуют следовать
"денежному правилу", по возможности закрепленному "денежной конституцией", с
тем, чтобы рост денежной массы стал постоянным и предсказуемым. <Стоит
отметить, что в своей недавней работе в соавторстве с Анной Шварц (1986)
Милтоп Фридман близко подошел к точке зрения, отстаиваемой здесь профессором
Хайеком.> Нет сомнений, что такой правовой принцип покончил бы с вопиющими
недостатками денежного регулирования. Но почему необходимо регулировать
деятельность поставщиков денег? Вот где важна конкуренция. Регулирование
отрасли законодательством, правительством, или регулирующим органом оправдано,
только, если отрасль не поддается регулированию конкуренцией. В большинстве
случаев именно конкуренция приводит к наилучшим из возможных результатов. Так
почему бы не прибегнуть к ней и в денежной сфере? Этот вопрос и рассмотрен в
настоящей работе, ответ гласит, что конкуренция в области предложения денег
даст желаемые результаты, точно так же, как и в любой сфере экономической
деятельности.
Новое издание книги Хайека сейчас особенно своевременно. Во-первых,
разумеется, потому, что инфляция вновь усилилась. Во-вторых, потому, что в
обозримом будущем не исключена возможность появления значительной конкуренции
в сфере предложения денег. Страны ЕЭС обязались полностью отменить валютный
контроль в отношениях друг с другом. Есть предложения пойти дальше --
зафиксировать обменные курсы и ввести общую европейскую валюту <в настоящее
время решение о введении единой европейской валюты принято Европейским Союзом
и согласованию подлежит конкретный механизм ее функционирования -- прим.
ИНМЭ>. Но если эти предложения встретят сопротивление, то мы будем иметь
конкуренцию между национальными валютами в пределах Европы. <Выгоды денежной
конкуренции в контексте ЕЭС были показаны Ваубелем (1979), повторно отмечены
Вудом (1979) и впоследствии изложены Найджелом Лоусоном (в то время министром
финансов Великобритании) в докладе (HM Treasury, 1989) на встрече министров
финансов ЕЭС.> Благодаря этой простой мере мотивы престижа и извлечения
прибыли <ибо правительства получают доход от эмиссии денег> начнут работать на
обеспечение стабильности денег.
Всего через 12 лет предложение, выдвинутое профессором Хайеком в этой книге,
перестало быть "политически невозможным" и теперь находится в пределах
досягаемости. Мы должны использовать этот шанс.
Октябрь, 1990
Джеффри И. Вуд,
профессор экономики,
City University Business School




   Глава I. Практическое предложение

Свобода денежного обращения
Это предложение более осуществимо, чем утопическая идея европейской валюты
Принцип свободной торговли в банковском деле
Как помешать правительству скрывать обесценение денег







Мое конкретное предложение для ближайшего будущего и, одновременно, повод для
исследования системы, идущей гораздо дальше, состоит в следующем:
Страны Общего рынка, желательно совместно с нейтральными европейскими
государствами (а позднее, возможно, и со странами Северной Америки) принимают
взаимные обязательства путем заключения формального договора -- не
препятствовать свободному обращению на своих территориях валют стран-участниц
(включая золотые монеты) и не ограничивать иным способом свободы деятельности
любого банковского учреждения, законно учрежденного на территории любой из
этих стран.
Прежде всего, это должно означать отмену всех видов валютного контроля или
регулирования движения денег между этими странами, а также полную свободу
выбора валюты при составлении контрактов и бухгалтерском учете. Кроме того,
это должно означать право всякого банка, действующего на территории одной из
этих стран, открывать филиалы в любой другой на тех же условиях, на которых
функционируют местные банки.
Свобода денежного обращения
Цель моего предложения состоит в том, чтобы ввести столь необходимую
дисциплину в деятельность существующих денежных и финансовых органов, отняв у
них возможность впредь когда-либо выпускать деньги, существенно менее надежные
и пригодные, чем деньги, выпускаемые остальными. Как только люди привыкнут к
этой новой для них ситуации, любое отклонение с достойного пути выпуска
честных денег сразу же будет приводить к быстрому вытеснению ненадежной валюты
другими, более надежными. При этом страны, лишенные возможности прибегать к
уловкам, позволяющим им, "защищая" свои валюты, временно скрывать последствия
своих действий, будут вынуждены сохранять их курсы достаточно стабильными.
Это предложение более осуществимо, чем утопическая идея европейской валюты
Этот план представляется мне более предпочтительным и более осуществимым, чем
утопическая схема введения новой европейской валюты, которая, в конечном
счете, только укрепит источник и корень всех денежных зол: правительственную
монополию на денежную эмиссию и контроль за денежным обращением. Впрочем, если