рабочих, а также потерей доверия со стороны кредиторов и инвесторов. Попытки
правительства  увеличить  привлекательность  SOMISA  до  приватизации  путем
широкой реструктуризации привели лишь к дестабилизации компании и снизили ее
стоимость.
 
   Приложение 5
   Смешанная продажа Мексиканской телефонной компании ("Телмекс")
   В  1989  году  правительство   Мексики   объявило   о   своем   намерении
приватизировать вторую по величине компанию в стране Telefonos de Mexico  SA
de CV ("Телмекс") в рамках осуществления программы модернизации национальной
экономики. Основные цели этой приватизации заключались в:
               сектора;
      Приватизация была осуществлена в два этапа в виде смешанной продажи.
   На первом этапе был продан с торгов контрольный  пакет  "Телмекс"  (акции
АА) консорциуму мексиканских и иностранных компаний.
   Вторым этапом стало открытое размещение акций на международных рынках.  У
"Телмекса" было три вида акций:  акции  АА,  на  которые  приходилось  20,4%
акционерного капитала и обеспечивавшие 51%  голосов;  акции  А,  на  которые
приходилось 19,6% акционерного капитала, а также акции L, представлявшие 60%
акционерного капитала и обладавшие ограниченным правом голоса.
   Прошедший  на  первой  стадии  процесс  предложения  привлек  шестнадцать
международных телекоммуникационных компаний, включая  Nippon  Telephone  and
Telegraph, Nynex International, US Sprint, STET и  другие.  В  декабре  1990
года контрольный  пакет  Телмекс  был  продан  консорциуму,  состоявшему  из
финансовой группы Carso  Group  (Мексика)  и  двух  иностранных  компаний  -
Southwestern Bell (США) и France Cable  et  Radio  (филиал  France  Telecom,
Франция) за 1,76 млрд. долларов. Были проданы акции  АА,  которые  позволили
консорциуму приобрести контроль над "Телмекс". Carso  Group  получила  10,4%
всех акций "Телмекс"; французская и американская компании получили  по  5,1%
каждая. Позднее, в ходе вторичного размещения, члены  консорциума  приобрели
еще акции L, на которые приходилось 5,1% акционерного капитала.
   Сумма   прямых   иностранных    инвестиций,    полученных    мексиканским
правительством за "Телмекс", превзошла все  ожидания.  Согласно  документам,
спустя всего три месяца после приватизации прибыль компании в  пересчете  на
год  составила  почти  2  млрд.  долларов.  Увеличение  цены  акций  АА   на
Нью-Йорской бирже принесло их новым владельцам прибыль в размере  88,9  млн.
долларов.
   Второй  этап  приватизации  оказался  также  успешным.  К   июню   1991г.
правительство продало 1745  млн.  акций  типа  L,  которые  предлагались  на
мировых биржевых рынках в виде Американских депозитарных расписок  (АDR)  по
цене 27,25 доллара за акцию. Профсоюз рабочих, занятых в телефонной отрасли,
используя кредит правительства Мексики на сумму 325 млн. долларов,  приобрел
187 млн. акций А или 4,4 % общего числа акций Телмекс.
   Одновременно акции были  также  предложены  к  продаже  в  Мексике,  США,
Японии, Канаде, Франции, Германии, Швейцарии  и  Великобритании  посредством
прямых продаж  и  через  международное  предложение.  Тот  факт,  что  среди
владельцев  и  управляющих  Телмекс  находились   престижные   международные
компании, а также успешная продажа акций  "Телмекс"  на  иностранных  рынках
резко  увеличили  стоимость  этой  компании.  За  12  месяцев  после  начала
приватизации она выросла в 12 раз.
   В результате  приватизации  "Телмекс",  закончившейся  в  мае  1992г.,  у
мексиканского правительства осталось только 5% акций этой  компании,  а  его
доходы от продажи Телмекс достигли почти 5 млрд. долларов.