предприятия более чем оправданный шаг, направленный  на  честное  выполнение
своих обязательств перед вкладчиками.
   2. Нельзя исключать того, что отдельными филиалами  АОЗТ  "РДС"  частично
или временно эксплуатировался принцип финансовой пирамиды с  тем,  чтобы  не
прерывая нормального процесса привлечения денежных средств и  выдачи  премий
по обязательствам селенга, пережить сложные организационные моменты.  Однако
мы обнаруживаем, что основной вид деятельности  по  размещению  средств  был
направлен на создание работоспособных активов.
   3. Мы не обнаружили фактов в деятельности  АОЗТ  "СОЮЗ-С"  за  период  до
конца 1995 года, за исключением нескольких не проясненных до конца  эпизодов
(АООТ "Центральный Универмаг"), использования привлеченных денежных  средств
с целью явного увода их из-под контроля тех  организаций,  которые  "де-юре"
или "де-факто" отвечают перед вкладчиками АОЗТ "РДС".
   4. До определенного момента, а именно  -  создания  АОЗТ  "СОЮЗ-С",  АОЗТ
"РДС"  пыталось  само  решать  проблему  размещения   привлекаемых   средств
населения,  создавая  дочерние  организации,  выкупая  учредительские   доли
организаций,  чья  деятельность  привлекала  своей  доходностью;  вкладывало
средства в реконструкцию и развитие этих объектов.
   Характерной чертой стиля этой  деятельности  явилось  то,  что  с  самого
начала привлеченные средства как правило, исключая лишь нескольких эпизодов,
не отдавались в кредит, не вкладывались ни в государственные ценные  бумаги,
ни в акции открытых или закрытых организаций, если в результате приобретения
этих акций не возникал контроль АОЗТ "РДС" над этими организациями.
   5. Расширение масштабов деятельности привело к необходимости  организации
специализированного звена, занимающегося исключительно размещением вложенных
средств и дальнейшим управлением вложений.  Такой  организацией  стала  АОЗТ
"СОЮЗ-С". Характерной особенностью рассматриваемой структуры явилось то, что
данное звено возникло не как  дочерняя  или  подконтрольная  структура  АОЗТ
"РДС" или ее собственный рабочий орган, а как  самостоятельная  организация,
ничем не связанная с АОЗТ "РДС". Гарантией того, что эта структура не  будет
иметь собственных, обособленных от АОЗТ  "РДС"  интересов  по  использованию
денежных средств "РДС", является то, что  учредителями  ее  являются  те  же
лица, что и в АОЗТ "РДС"; распределение долей между ними точно такое же, как
и в участии в "РДС". Будучи "де-юре"  различными  организациями,  "де-факто"
они  являются  практически  единой   организацией,   поскольку   на   уровне
учредителей этим двум организациям нечего ни  обсуждать,  ни  делить,  ни  о
чем-либо договариваться.
   Все юридические  договора  между  ними  могут  носить  только  формальный
характер, имеющий значение только для нормального делопроизводства.
   Взаимодействие этих двух организаций осуществлялось в основном на  основе
договора о совместной деятельности с периодическими дополнениями к нему. Как
правило, деятельность, осуществляемая по этому договору приводила к созданию
или  приобретению  предприятий   в   строительной,   торговой,   финансовой,
транспортной сферах народного  хозяйства.  Все  организации,  которые  своим
появлением  или  существованием  обязаны  инвестициям  организации  "РДС"  и
"СОЮЗ-С", являются как правило полностью принадлежащими  (в  редких  случаях
менее 95%) либо самим этим организациям, либо организациям, учрежденных ими.
Таким образом вся  совокупность  этих  организаций  (вместе  с  филиалами  и
региональными отделениями более 600, расположенных по всей России, во многих
странах СНГ и  некоторых  странах  дальнего  зарубежья)  представляет  собой
замкнутую структуру, получившей наименование система предприятий СП "СОЮЗ-С"
.
   Практически  смысл  данной  конструкции  мог  заключаться  в  том,  чтобы
наладить систему  перекачки  денежных  средств  из  АОЗТ  "РДС"  и  структур
зависимых от "РДС", то есть не размещать данные средства таким  образом  при
котором они могут быть востребованы в зачет погашения долгов "РДС".
   Нисколько не  приветствуя  такую  практику  перекачки  денежных  средств,
следует отметить, что  это  могло  быть  продуманной  и  вынужденной  мерой,
поскольку имели место следующие обстоятельства:
   их распространение обязательно должны были давать локальные сбои  в  работе,
что даже при нормальной стабильной работе  могло  привести  к  возникновению
временных судебных претензий к АОЗТ "РДС";
   высокая вероятность ничем не спровоцированных агрессивных действий отдельных
ответственных  исполнителей  в  местных  Администрациях  могли  породить  (и
порождали)  конфликты,  имущественные  претензии   для   погашения   которых
требовались  немалые  усилия  и  время   без   гарантированной   перспективы
восстановления справедливости;
   обращаются клиенты за получением обратно своих  средств  могло  привести  (и
приводило) к судебным искам на имущество "РДС".
   Все такие случаи опасны конфискацией  имущества  или  принудительной  его
продажей,   практика   подобного    разрешения    конфликтов    неоднократно
демонстрировала случаи, когда имущество, проданное в принудительном  порядке
с участием судебных исполнителей, приносило значительно меньше средств,  чем
если бы оно было продано обычным образом. Если бы подобный способ реализации
принял  лавинообразный  характер,  то  у  "РДС"  не  было   никаких   шансов
удовлетворить и малую часть  всех  своих  кредиторов  (клиентов).  В  данном
случае,  в  условиях  фактической  катастрофы,  процесс  разрушения  системы
предприятий "СОЮЗ-С" принял консервативный, затяжной характер, что позволяет
сохранять надежду на удовлетворение в  какой-то  мере  интересов  вкладчиков
АОЗТ "РДС".


   ИССЛЕДОВАНИЕ  ПРАВОВОЙ  "ЧИСТОТЫ"  СДЕЛОК   ПО   ПРИОБРЕТЕНИЮ   ИМУЩЕСТВА
ФИНАНСОВЫМИ КОМПАНИЯМИ.

   Выводы, приведенные в данном разделе, являются  в  основном  результатами
исследования  документов  о  правовом  происхождении  активов   Акционерного
Общества Закрытого Типа "Финансовой Компании "Русская Недвижимость""  (далее
- АОЗТ ФК "Русская Недвижимость"), представленных для передачи их  в  Паевой
Инвестиционный  Фонд  при  возможном   преобразовании   АОЗТ   ФК   "Русская
Недвижимость" в компанию  по  доверительному  управлению  имуществом  Паевых
Инвестиционных Фондов и уставных документов ростовского ТОО "Ипрокомбанка" ,
который до определенного момента однозначно относился к системе  предприятий
"СОЮЗ-С", а ,  следовательно  в  собственности  известных  учредителей  АОЗТ
"РДС".
   Имущество АОЗТ ФК "Русская Недвижимость", о котором  здесь  пойдет  речь,
оценено независимым оценщиком в лице Первого  Института  Независимой  Оценки