активов.
   При   наличии   функционирующих   филиалов    исследуемой    организации,
представляющие собой  необходимо  рассмотреть  консолидированную  финансовую
отчетность.
   Возможна ситуация, при  которой  в  консолидированном  финансовом  отчете
филиал с плохим финансовым положением объединен с хорошо работающим филиалом
предприятия, что создает иллюзорное представление о  том,  что  оба  филиала
имеют нормальное финансовое состояние. Анализ консолидированного финансового
отчета может указать на плохую работу одного из филиалов предприятия.
   Следует иметь в виду, что в последующем при  оценке  выявленных  активов,
пассивы, показанные в консолидированном отчете,  нельзя  вычитать  из  общей
суммы активов, так как долг кредитору  одного  из  филиалов  не  может  быть
погашен за счет  активов  другого  филиала,  если  материнская  компания  не
гарантирует долг этого филиала. Следовательно, при оценке консолидированного
отчета нужно сконцентрировать свое внимание  на  финансовых  возможностях  и
финансовых показателях данного филиала.
   АКТИВЫ ПРЕДПРИЯТИЯ, ОБРЕМЕНЕННЫЕ ЗАЛОГОМ

   На  практике  часто  возникает  ситуация,  когда  предприятие  испытывает
потребность в  привлечении  заемных  средств,  гарантией  возврата  которых,
согласно  ныне  действующего  ГК  РФ,  могут  выступать:  неустойка,  залог,
удержание имущества должника, поручительство, банковская гарантия и  задаток
(ст. 329 ГК РФ).
   Причем  указанный  перечень  не  является  исчерпывающим,  что   означает
возможность  иного  способа  обеспечения   исполнения   обязательств   перед
кредитором с условием, что он не  будет  противоречить  требованиям  закона.
Таким образом, обнаружив в финансовой отчетности суммы, полученные в кредит,
необходимо на основе  анализа  первичных  документов  (договоров),  выяснить
условия  обеспечения  обязательств.  Часто  этим  условием  является   залог
недвижимого имущества или иного актива предприятия.
   Юридическое оформление и  сопровождение  операций,  связанных  с  залогом
недвижимого имущества, условно можно разделить на три основных этапа:
      ненадлежащего исполнения заемщиком обеспеченного залогом обязательства;
      Основными  нормативными   актами,   регулирующими   залоговые   отношения
являются: на федеральном уровне:
         3 февраля 1996г.;
   по развитию ипотечного кредитования".
   Многие вопросы,  связанные  с  регулированием  залоговых  правоотношений,
решаются нормативными актами местных органов власти.
   Договор о залоге недвижимого имущества (ипотеке)  подлежит  нотариальному
удостоверению   и   должен   быть    зарегистрирован    в    соответствующем
государственном органе (статья 339 ГК РФ).
   До принятия закона о регистрации прав на недвижимое имущество и сделок  с
ним такая регистрация осуществляется государственными  органами,  которые  в
настоящее время регистрируют и оформляют документы о правах на недвижимость.
   Применительно к  нашему  вопросу  важно  определить  те  органы,  которые
регистрируют  и  оформляют  документы  о  праве  собственности   или   праве
хозяйственного ведения на недвижимое  имущество,  так  как  по  договору  об
ипотеке может быть заложено имущество, принадлежащее залогодателю только  на
праве собственности или хозяйственного ведения. Заложить, например,  здание,
принадлежащее залогодателю на  правах  аренды,  нельзя.  В  данной  ситуации
возможен только залог права аренды.
   Практическая    необходимость    соблюдения    процедуры    нотариального
удостоверения и  государственной  регистрации  договора  залога  недвижимого
имущества обусловлена тем фактом, что без ее  соблюдения  договор  считается
недействительным  и  не  влечет  юридических  последствий  с   момента   его
заключения. В этом случае каждая из сторон по  договору  обязана  возвратить
другой стороне все полученное по сделке.
   Немаловажно отметить и то, что здания, в том  числе  жилые  дома  и  иные
строения и  сооружения,  непосредственно  связанные  с  землей,  могут  быть
предметом ипотеки только  с  одновременной  ипотекой  по  тому  же  договору
земельного участка, на котором находится это  здание  или  сооружение,  либо
части этого участка, функционально обеспечивающей закладываемый объект, либо
залогом принадлежащего залогодателю  права  аренды  этого  участка  или  его
соответствующей части (п.3 Указа Президента РФ "О  дополнительных  мерах  по
развитию ипотечного кредитования").
   Исходя из этого, можно сделать вывод, что при оформлении залога отдельных
квартир в жилых  домах  не  требуется  одновременное  оформление  земельного
участка, так как квартиры непосредственно с ним не связаны.
   После   нотариального   удостоверения   договор   об   ипотеке   подлежит
государственной регистрации. По ныне существующему  порядку  государственную
регистрацию  договоров  об  ипотеке  проводят  местные   органы   власти   в
соответствии с нормативными актами, принятыми на местном уровне.
   Действующее законодательство предусматривает два этапа  реализации  права
залогодержателя (кредитора) на удовлетворение своих требований:
         Это означает, что второй этап не может наступить без соблюдения процедуры
обращения взыскания на заложенное имущество.
   В соответствии со ст. 348 ГК РФ основанием  для  обращения  взыскания  на
заложенное  имущество  является  неисполнение  или  ненадлежащее  исполнение
заемщиком обеспеченного залогом обязательства. Причем  допущенное  заемщиком
нарушение должно быть значительным и размер требований кредитора,  возникших
вследствие такого нарушения, должен быть  соразмерен  стоимости  заложенного
имущества. В противном случае в обращении взыскания на заложенное  имущество
может быть отказано.



  ВЫЯВЛЕНИЕ АКТИВОВ, ПОЯВИВШИХСЯ В РЕЗУЛЬТАТЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПО ПОРТФЕЛЬНОМУ (ФИНАНСОВОМУ) ИНВЕСТИРОВАНИЮ.

   В  процессе  выявления  финансовых  активов   предприятия   (долгосрочных
финансовых   вложений,   краткосрочных   финансовых   вложений)   необходимо