1994 г.
   1995 г.
   1996 г.




   Счет текущих операций
   10,3
   9,8
   17,8 Товары и услуги
   12,2
   13,1
   22,9 Товары
   18,9
   22,6
   29,2 Экспорт (ФОБ)
   67,8
   82,7
   90,5 Импорт (ФОБ) оценка
   -49,0
   -60,1
   -61,2 Услуги
   -6,7
   -9,5
   -6,3 Экспорт
   8,4
   10,5
   12,9 Импорт
   -15,1
   -20,1
   -19,3 Оплата труда и доходы от
       Инвестиций
   -1,8
   -3,3
   -5,3 Текущие трансферты
   -0,1
   0,1
   0,2




   Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами
   -7,7
   -2,3
   -4,6 Счет операций с капиталом
      (капитальные трансферты)
   2,1
   -0,3
   -0,5 Финансовый счет
   -9,8
   -1,9
   -4,2 Прямые инвестиции
   0,5
   1,7
   2,1 Портфельные инвестиции
   0,1
   -1,4
   7,7 Прочие инвестиции
   -10,5
   7,1
   -15,3 Резервные активы (включая поправку)
   0,1
   -9,3
   1,4
   Чистые ошибки и пропуски
   -2,6
   -7,6
   -13,2

   Анализ показывает, что динамика "чистых ошибок и пропусков", которая, как
сказано выше, должна коррелировать с динамикой вывоза  капитала  из  страны,
имеет обратную связь с динамикой  просроченной  задолженности  (просроченной
кредиторской, или просроченной задолженности поставщикам (рис.1)). Эта связь
носит  статистически  значимый  и  устойчивый  характер.   В   итоге   можно
предположить, что в условиях растущих неплатежей экономическая активность  в
стране в существенной степени  поддерживается  за  счет  офшорных  операций.
Предприятия,  стремящиеся  снизить  фактическое  налоговое  бремя,  избежать
штрафных санкций (объем просроченной задолженности по платежам  в  бюджет  и
внебюджетные фонды, а также начисленных  штрафных  санкций  за  неуплаченные
ранее  налоги  существенно  превышает  денежную  массу)  могли  предпочитать
осуществлять взаимные расчеты через зарубежные  банки,  т.к.  при  появлении
денег на  счете  в  России  они  безакцептно  изымались  в  пользу  бюджета.
Действительно,  6-7  миллиардов  долларов,  ежегодно  вывозимых  из  страны,
являются вполне достаточными для пополнения оборотных средств.  Естественно,
эта гипотеза, основанная на  макроэкономических  данных,  требует  детальной
проверки на микро уровне.


   Рисунок1.

   Основные тенденции в изменении платежного баланса
   Как следует из опубликованных данных, в 1997 году происходило постепенное