1,6
   1,0
   0,6
   3,54
   2,89
   Великобритания
   2,5
   0,4
   3,4
   1,5
   7,34
   5,17
   Франция
   3,1
   2,2
   0,7
   0,8
   3,56
   2,89
   Италия
   1,5
   1,9
   1,7
   1,6
   4,90
   2,89
   ЕС
   2,8
   1,9
   1,7
   1,0
   3,9   3,0         Источник: Oxford Economic Forecasting, World Economic Prospects,  Monthly
Review, February 1999; OECD Economic Outlook ј 64, December 1998.

   ЯПОНИЯ
   Значительно ухудшилась экономическая ситуация в Японии. Падение реального
ВВП в 1998 г. на 2,8%,  по  оценкам  большинства  аналитиков,  было  вызвано
финансовыми проблемами в банковском секторе страны,  кризисом  в  экономиках
азиатско-тихоокеанского региона и в целом  уменьшением  доверия  со  стороны
инвесторов. Принятые в апреле, августе и в ноябре правительством Японии меры
по корректировке бюджетно-денежной политики и  реструктуризации  финансового
сектора, как ожидается, будут способствовать повышению деловой активности  в
стране. В поддержку программы финансового оздоровления выделено 60 трлн. иен
(около 12% ВВП) и дополнительно  17  трлн.  для  осуществления  чрезвычайных
экономических мер. Однако даже в случае их успешной  реализации  в  1999  г.
прогнозируется спад на уровне около 0,5%.
   График 5. Колебания индекса NIKKEI (02.98 - 02.99)
   Источник: РосБизнесКонсалтинг
   АЗИЯ
   По существующим  оценкам,  падение  ВВП  в  1998  г.  составило  15,3%  в
Индонезии, 6,5-7% в Южной Корее  и  Таиланде.  Индия  и  Китай  имеют  более
благоприятные экономические условия, но Китай, включая  Гонконг,  испытывает
серьезное давление на национальную валюту. Несмотря  на  значительный  объем
официальных валютных резервов Китая ($140  млрд.),  правительство  страны  в
конце 1998 г. выпустило дополнительный государственный заем  в  размере  100
млрд. юаней (12 млрд. долл.). В  1998  г.  валовые  убытки  государственного
сектора экономики составили почти 100 млрд.  юаней  (более  12  млрд.  долл.
США), что выше аналогичного показателя 1997 г.  на  27%.  Замедление  темпов
роста  внутреннего  спроса,  увеличивающиеся  товарные  запасы,   нерешенные
проблемы финансового сектора  будут  способствовать  дальнейшему  замедлению
темпов экономического роста до 6,6% в 1999 г.. Снижению темпов  роста  будет
также способствовать последствия беспрецедентных наводнений  на  Янцзы  и  в
других районах, вызвавших снижение ВВП в 1998 г., по некоторым  оценкам,  на
0,5 п.п. В 1998 г. в результате  постоянно  увеличивающегося  положительного
сальдо торгового баланса в Южной Корее  и  Таиланде  произошла  стабилизации
валютных курсов и процентных ставок2. В 1999  г.  прогнозируется  дальнейшее
укрепление национальных валют  и  снижение  процентных  ставок.  Аналогичные
процессы происходят в Малайзии и на Филиппинах.

   ЛАТИНСКАЯ АМЕРИКА
   Финансовый кризис захватил страны Латинской Америки.  В  начале  сентября
1998  г.  свою  валюту  девальвировала  Колумбия.  15   сентября   проведена
девальвация в Эквадоре. В январе 1999 г. в условиях усиления оттока капитала
был  девальвирован  бразильский  реал  и  осуществлен  переход  к   политике
плавающего валютного курса.
   Крах политики фиксированного валютного курса в Бразилии произошел вопреки
согласованному пакету помощи Бразилии со стороны МВФ и G-7  в  размере  41,5
млрд. долл. Руководству страны не удалось обеспечить рост доверия со стороны
инвесторов. Отток капитала, начавшийся с августа 1998 г. и в  отдельные  дни
достигавший   уровня   1   млрд.   долл.,   снизился   лишь   незначительно.
Макроэкономические  показатели  Бразилии,  на  которые  в  последнее   время
инвесторы обращают все больше внимания, - одни из самых худших среди стран с
развивающимися рынками3. В результате девальвации курс реала к концу февраля
снизился  до  уровня  1,94  за  доллар  США.   Одновременно   не   произошло
существенного снижения процентных ставок - в настоящее  время  краткосрочные
ставки составляют 32,50%. В этой  ситуации  рост  ВВП  Бразилии  в  1998  г.
оценивается в размере 0,15%, а на 1999 г. прогнозируется спад в пределах 4%.
В худшем варианте развития событий спад в Латинской Америке в целом  в  1999
г. может составить 2% ВВП.

   Таблица 5. Прогнозы мирового экономического развития (% год)


   Различия с оценками октября 1998 г.

   1997