подобные отклонения не могли бы иметь места, если  бы  эти  инвестиции  были
предусмотрены заранее). Верно также и  то,  что  предоставление  банковского
кредита  приводит  в  действие  три  тенденции:   1)   расширяются   размеры
производства; 2) увеличивается ценность предельного продукта,  выраженная  в
единицах заработной платы  (этот  процесс  в  условиях  снижения  доходности
всегда сопровождает увеличение выпуска продукции), и 3)  повышается  единица
заработной  платы,  выраженная  в  деньгах   (обычный   спутник   увеличения
занятости).  Эти  тенденции,  конечно,  могут  повлиять   на   распределение
реального дохода между  различными  группами  населения.  Но  эти  тенденции
присущи росту продукции как таковому, и они проявились бы в такой же мере  и
в случае, если бы рассматривавшееся расширение производства было вызвано  не
увеличением банковского кредита, а какими-либо другими факторами.  Устранить
их можно только при условии,  что  мы  исключим  любые  действия,  способные
вызвать  повышение  уровня  занятости.  Многое  из  вышесказанного,  однако,
предвосхищает результаты дальнейшего исследования.
   Таким  образом,  хотя   "старомодные"   утверждения,   согласно   которым
сбережение всегда влечет за собой инвестирование, нельзя признать  правильно
сформулированными и достаточно полными, тем  не  менее  с  формальной  точки
зрения  они  все  же  оказываются  более  правильными,  чем   новоиспеченные
концепции,  согласно  которым  возможны  сбережения   без   инвестиций   или
инвестиции без "подлинных" сбережений.
   Ошибка вытекает из правдоподобного на первый взгляд предположения,  будто
рост сбережений отдельного лица означает увеличение совокупных инвестиций на
равную сумму. Когда индивидуум сберегает, он действительно увеличивает  свое
собственное богатство. Но нельзя делать отсюда вывод, что он  увеличивает  и
совокупное  богатство,  ибо  возможно,  что   данный   акт   индивидуального
сбережения  окажет  влияние  на  размеры  сбережений   у   других   лиц,   а
следовательно, и на размеры богатства кого-либо другого.
   Сбережения каждого  индивидуума  определяются  его  "свободным  решением"
воздержаться от расходования той или иной суммы независимо от того,  что  он
или другие захотят инвестировать, и тем не менее общая  величина  сбережений
оказывается  равна  общей  сумме  инвестиций;  это  объясняется   тем,   что
сбережение, подобное расходованию, есть  двусторонний  акт.  И  хотя  сумма,
которую тот или иной человек сберегает, едва ли может оказать сколько-нибудь
заметное  влияние   на   его   собственный   доход,   но   воздействие   его
потребительских расходов на доходы других исключает возможность того,  чтобы
все одновременно сберегали ту или иную заранее заданную сумму денег.  Всякая
подобная   попытка   одновременного   сбережения   посредством    сокращения
потребления так повлияла бы на доходы, что она неизбежно вызвала бы к  жизни
противодействующие факторы.  Столь  же  невозможно  для  общества  в  целом,
разумеется, и сберечь меньше  суммы  текущих  инвестиций,  поскольку  всякая
попытка такого рода неизбежно привела бы к  росту  доходов  до  уровня,  при
котором суммы, которые отдельные лица предпочитают сберечь,  увеличились  бы
на величину, как раз равную сумме инвестиций.
   Все это весьма сходно с тем, как согласуется свобода каждого  индивидуума
менять, когда бы он этого ни пожелал, размеры находящейся у  него  на  руках
суммы денег с необходимостью равенства  между  всей  суммой  денег,  которую
составляют индивидуальные остатки,  и  общей  суммой  наличности,  созданной
банковской системой. В последнем случае равенство создается тем,  что  сумма
денег, которую  люди  предпочитают  хранить  у  себя,  определенным  образом
связана с их доходами или с ценами товаров, а особенно  с  устанавливающимся
курсом ценных бумаг,  покупка  которых  выступает  в  качестве  естественной
альтернативы хранению наличных денег. Таким образом, доходы и цены указанных
товаров неизбежно будут меняться до тех пор, пока  совокупная  сумма  денег,
которую отдельные индивидуумы предпочитают держать при установившемся  новом
уровне доходов и цен, не сравняется с  суммой  денег,  созданной  банковской
системой. В этом и состоит основное положение денежной теории.
   Оба эти положения попросту вытекают из того, что не может быть покупателя
без  продавца  или  продавца  без  покупателя.  И  хотя  отдельный  участник
экономического процесса, у которого масштабы операций малы  по  отношению  к
рынку в целом, может спокойно  пренебречь  тем  обстоятельством,  что  спрос
всегда носит не односторонний, а двусторонний характер, тем не менее было бы
нелепо пренебрегать этим, когда  речь  идет  о  совокупном  спросе.  В  этом
коренная разница между теорией экономического поведения совокупности людей и
теорией поведения отдельного участника экономической  жизни,  ибо  только  в
последнем случае мы можем полагать,  что  изменения  спроса  индивидуума  не
влияют на его собственный доход.

   КНИГА ТРЕТЬЯ СКЛОННОСТЬ К ПОТРЕБЛЕНИЮ

   ГЛАВА 8
   Склонность к потреблению: 1 - объективные факторы
   I
   Теперь  мы  можем  вернуться  к  нашей  основной  теме,  от  которой   мы
отклонились в конце первой книги, для того чтобы рассмотреть некоторые общие
методологические  проблемы  и  определения.  Конечная  цель  нашего  анализа
состоит в том, чтобы выяснить, чем  определяется  объем  занятости.  Мы  уже
предварительно  установили,  что   объем   занятости   соответствует   точке
пересечения функции совокупного предложения с функцией  совокупного  спроса.
Функция совокупного предложения в основном зависит  от  технических  условий
предложения, и нам потребуются  лишь  немногие  дополнительные  пояснения  к
тому, что об этой функции уже известно.  Мы  можем  не  знать  точную  форму
кривой совокупного предложения, однако общие факторы, которые определяют  ее
поведение, не представляют ничего нового. Мы вернемся к рассмотрению функции
совокупного предложения в гл. 20, где мы подробней изучим обратную функцию -
функцию занятости. Но основной круг проблем, который  вплоть  до  настоящего
времени  экономисты  недооценивают,-  это  роль,  которую   играет   функция
совокупного спроса; и именно  рассмотрению  функции  совокупного  спроса  мы
посвятим кн. III и IV.
   Функция  совокупного  спроса  связывает  данный   уровень   занятости   с
"выручкой",  на  получение  которой  при   этом   уровне   занятости   можно
рассчитывать. При этом "выручка" состоит  из  двух  компонент  -  из  суммы,
которая при данном уровне занятости расходуется на потребление, и того,  что
идет на инвестирование. Факторы,  управляющие  обеими  этими  величинами,  в
основном различны. В этой книге  мы  рассмотрим  первую  из  двух  названных
величин, т. е. факторы,  которые  при  данном  уровне  занятости  определяют
расходы на потребление, затем в четвертой книге мы перейдем  к  рассмотрению
факторов, которые определяют размеры инвестиций.
   Поскольку мы здесь занимаемся определением суммы,  которая  затрачивается
на потребление при данном уровне занятости, строго говоря, мы должны были бы