|  области, открытые в Цент-  |      "Депо" счета инвесторов
              |  ральном депозитарии области|       и АО в субдепозитариях
              |         |         |         |         |    г.Твери      |
              |         |         |         |         |        |        |
              |         |         |         |       /-+-\    /-+-\    /-+-\
              |         |         |         |       |---|    |---|    |---|
              |         |         |         |       \---/    \---/    \---/
              |         |         |         |
  /-----------+---------+---------+---------+------------\
  |       Субдепозитарии районов и городов области       |
  |       (отд.сбербанка,ком.банки,брок.фирмы и т.д.)    |
  |\””#\””#\””#\\\””#\””#\””#\\\””#\””#\””#\\\””#\””#\””#|
  |#”#\#”#\#”#\\\#”#\#”#\#”#\\\#”#\#”#\#”#\\\#”#\#”#\#”#\|
  \--+---+---+-----+---+---+-----+---+---+-----+---+---+-/
     |   |   |     |   |   |     |   |   |     |   |   |
     |"Депо" счета, открываемые инвесторам и акционерным
    обществам в субдепозитариях районов и городов области
     |   |   |     |   |   |     |   |   |     |   |   |
    /+\ /+\ //\   /+\ /+\ /+\   /+\ /+\ /+\   /+\ /+\ /+\
    |-| |-| |-|   |-| |-| |-|   |-| |-| |-|   |-| |-| |-|
    \-/ \-/ \-/   \-/ \-/ \-/   \-/ \-/ \-/   \-/ \-/ \-/

P.S. Первый уровень - Центральный депозитарий Второй уровень - субдепозитарии.

СХЕМА 2
Принцип работы клирингового центра в депозитарии

( Центральном или субдепозитариях)
                         "Депо"   счета   клиентов
                      |              |              |
       /--------------+--------------+--------------+-------------\
       |         /----+----\    /----+----\    /----+----\        |
       |         |         |    |         |    |         |        |
       |         \----+--+-/    \-+-----+-/    \-+--+----/        |
       |              |  |д       |     |д       |  |д            |
"Депо" |              |  |е       |     |е       |  |е            |"Депо"
счета, |             Ц|  |н      Ц|     |н      Ц|  |н            |счета,
откры  |             Б|  |ь      Б|     |ь      Б|  |ь            |открытые
тые    |              |  |г       |     |г       |  |г            |данному
данному|              |  |и       |     |и       |  |и            |депози-
депози-|              |  |        |     |        |  |             |тарию в
/----\ | /----\       \--+--------+-----+--------|  |      /----\ | /----\
|    | | |    |----------| Клиринговый центр     |--/деньги|    | | |    |
|    |-+-|    |----------| Центрального / суб.   |---------/    |-+-|    |
|    | | |    |----------|    депозитария        |---------\    | | |    |
|    | | |    |  ЦБ   /--|                       |--\ ЦБ   |    | | |    |
\----/ | \----/       |  |--------+-----+--------|  |      \----/ | \----/
тарию в|              |  |д       |     |д       |  |д            |других
других |              |  |е       |     |е       |  |е            |депози-
депози-|             Ц|  |н      Ц|     |н      Ц|  |н            |тариях
тариях |             Б|  |ь      Б|     |ь      Б|  |ь            |
       |              |  |г       |     |г       |  |г            |
       |              |  |и       |     |и       |  |и            |
       |         /----+--+-\    /-+-----+-\    /-+--+----\        |
       |         |         |    |         |    |         |        |
       |         \----+----/    \----+----/    \----+----/        |
       \--------------+--------------+--------------+-------------/
                      |              |              |
                          "Депо"   счета   клиентов

P.S. Принцип клиринговых расчетов заключается в том, что зачеты происходят не
напрямую между счетами (сторонами сделки), а между счетом и клиринговым
центром - "третьей" стороной.





            Рынок ценных бумаг и попытки его регулирования.  1992

Григорий Сапов  Виктор Агроскин

История российского фондового рынка. Проблемы и дебаты 1992 года по вопросам
регулирования, лицензирования, допуска банков, инфраструктуры, и многое другое.


-------------------------------------------------------------------------------
Данный материал впервые был опубликован в составе сборника научных трудов
Института коммерческой инженерии
"Экономика, политика, общество. Новые реалии России", 1992 г. 
-------------------------------------------------------------------------------
Как и положено всякой рыночной экономике, рыночная экономика
послекоммунистической России складывается стихийно. Однако тот факт, что мы
идем по этому пути одними из последних, ставит законодателей и правителей
страны в весьма двойственное положение. С одной стороны, велик соблазн
воспользоваться "опытом развитых капиталистических стран". С другой стороны,
ни государственные чиновники, ни участники возникающего рынка не имеют ясного
представления о многообразии существующих систем и о принципах их
функционирования. Попытки в очередной раз применить "передовой опыт"
происходят на фоне доминирующего желания защитить права граждан и вновь
восстановить попранную некогда справедливость.

Но если товарный рынок в силу самой своей сути успешно развивается, не взирая
на попытки направить его в правильным образом прокопанное русло (и
доминирование могучей стихии первозданного бартера тому примером), то гораздо
более сложный рынок ценных бумаг переживает тяжелые времена именно благодаря
попыткам организовать его.

Поэтому интересен анализ складывающегося законодательства по рынку ценных
бумаг с точки зрения методов его формирования, закладываемых механизмов и