сравнить  по   значению   с   изменениями   размеров   переходящих   запасов
сельскохозяйственной продукции.
   Даже и в наши дни  необходимо  уделять  пристальное  внимание  той  роли,
которую играют изменения запасов  сырья  как  сельскохозяйственного,  так  и
минерального,  в  определении  величины  текущих   инвестиций.   Я   склонен
приписывать медленные темпы выхода из кризиса, после того как уже  достигнут
перелом, главным образом дефляционному влиянию сокращения чрезмерных запасов
до нормального уровня. Вначале, после того как бум терпит  крах,  накопление
запасов  смягчает  его  разрушительную  силу.  Но  за  это  смягчение  позже
приходится расплачиваться замедлением темпов  последующего  подъема.  Иногда
процесс  рассасывания  запасов  должен  полностью  завершиться,  прежде  чем
наступит сколько-нибудь заметное оживление. Инвестиции  по  другим  статьям,
сами по себе достаточные, чтобы вызвать повышательную тенденцию в  условиях,
когда не происходит противодействующего им сокращения текущих запасов, могут
оказаться  совершенно  недостаточными,   если   такое   сокращение   запасов
продолжается.
   Характерный пример этому представляют, по  моему  мнению,  ранние  стадии
американского  "нового  курса".   Когда   правительство   Рузвельта   начало
расходовать крупные суммы за счет выпуска займов, запасы всякого рода,  и  в
особенности сельскохозяйственных товаров,  были  еще  очень  велики.  "Новый
курс" отчасти заключался во всемерных усилиях, направленных к снижению  этих
запасов  путем  сокращения  текущего  производства   и   иными   средствами.
Сокращение запасов до нормального уровня было необходимым процессом - фазой,
которую нужно было пройти. Но пока -  около  двух  лет  -  продолжался  этот
процесс, он в значительной мере ослаблял эффект  расходов  за  счет  займов,
производимых по другим статьям. Только с его окончанием  открылся  путь  для
настоящего оживления.  Американский  опыт  последнего  времени  представляет
также хороший пример той роли, которую играют колебания в  размерах  запасов
готовых изделий и незавершенного производства -  товарных  запасов,  как  их
теперь обычно называют,- в отклонениях меньшего масштаба в пределах основных
фаз  экономического   цикла.   Предприниматели,   начиная   производство   в
соответствии с объемом потребления, которое они предполагают увеличить через
несколько месяцев, нередко  допускают  небольшие  просчеты,  обычно  забегая
несколько вперед. Когда  их  ошибка  обнаруживается,  им  приходится  быстро
сокращать производство до  уровня  ниже  текущего  потребления,  чтобы  дать
рассосаться излишним товарным запасам. Разница в размерах производства между
периодами забегания вперед и периодами отступления назад оказывает настолько
сильное влияние  на  текущие  инвестиции,  что  ее  можно  вполне  отчетливо
обнаружить  с  помощью  весьма  подробной  статистики,  имеющейся   ныне   в
Соединенных Штатах.
   ГЛАВА 23
   Заметки  о  меркантилизме,  законах   против   ростовщичества,   деньгах,
оплаченных марочным сбором, и теориях недопотребления
   I
   В течение примерно двух столетий и экономисты-теоретики,  и  практики  не
сомневались в важных  преимуществах  для  страны,  вытекающих  из  активного
торгового баланса и серьезной опасности пассивного  баланса,  особенно  если
последний приводит к утечке благородных металлов. Однако в течение последних
100  лет  выявилась  удивительная  разница  во   мнениях.   Основная   масса
государственных деятелей и людей практики в большинстве  стран  и,  пожалуй,
около половины их даже в Великобритании - на родине противоположного взгляда
-  остались   верны   старой   доктрине.   В   то   же   время   почти   все
экономисты-теоретики  стали  утверждать,  что  эти  опасения  совершенно  не
обоснованы, если только не подходить к делу с очень уж узкой  точки  зрения,
так как механизм внешней торговли способен к  саморегулированию,  а  попытки
вмешаться в его действие не только бесполезны, но и ведут к  обеднению  тех,
кто прибегает к ним, лишаясь преимуществ  международного  разделения  труда.
Будет  удобно,  следуя  установившейся  традиции,  называть   более   старое
направление меркантилизмом, а более новое -  фритредерством,  хотя  оба  эти
термина, поскольку каждый из них  имеет  и  более  широкое,  и  более  узкое
значение, следует понимать в зависимости от контекста.
   Вообще  говоря,  современные  экономисты  не   только   утверждают,   что
международное разделение труда, как правило, в конечном  счете  дает  больше
преимуществ, чем политика меркантилизма, но  и  объявляют  всю  аргументацию
меркантилистов основанной с начала до конца на интеллектуальной путанице.
   Например, Маршалл (134) , хотя и  нельзя  сказать,  что  он  отрицательно
отзывается о меркантилизме, вовсе не  счел  нужным  касаться  основных  идей
меркантилистов как таковых и даже не упоминает о тех правильных положениях в
их взглядах, о которых я  буду  говорить  ниже  (135)  .  Равным  образом  и
теоретические уступки, на которые  готовы  пойти  экономисты  фритредерского
направления в современной полемике по вопросу, например, содействия развитию
новых отраслей промышленности или об улучшении соотношения между  ценами  на
экспортные  и  импортные  товары,   не   затрагивают   самой   основы   идей
меркантилизма. Я не помню, чтобы во время дискуссий по  вопросам  финансовой
политики в первой четверти текущего  столетия  хоть  какой-нибудь  экономист
согласился с тем, что протекционизм может  увеличить  внутреннюю  занятость.
Пожалуй, лучше всего беспристрастно процитировать то, что я сам писал  в  то
время. Еще в 1923 г. я в качестве верного  ученика  классической  школы,  не
сомневающегося в том, чему его учили, и не делая никаких отступлений, писал:
"Если и есть что-то, чего не может сделать протекционизм, так  это  вылечить
от безработицы...  В  пользу  протекционизма  имеются  определенные  доводы,
основанные на том, что он может принести некоторые,  хотя  и  маловероятные,
выгоды, и эти доводы оспорить не так просто. Но рассчитывать на исцеление от
безработицы  -  это  значит  совершать  протекционистскую  ошибку  в   самой
вульгарной и грубой форме (136) . Ранние меркантилистские теории  вообще  не
были нигде толком изложены, и мы  были  воспитаны  в  уверенности,  что  они
представляли собой почти полную бессмыслицу. Таким абсолютным и полным  было
господство классической школы.
   II
   Вначале  я  изложу  своими  собственными  словами  то,  что  мне   теперь
представляется элементами научной истины в изучении меркантилизма. Затем  мы
сравним  мое  изложение  с   действительными   аргументами   меркантилистов.
Необходимо  учитывать,  что   те   преимущества,   на   которых   настаивали
меркантилисты, носят национально ограниченный характер и  вряд  ли  пригодны
для мира, взятого в целом.
   Когда богатство страны  довольно  быстро  увеличивается,  то  дальнейшему
прогрессу  такого  благополучного  состояния  может  помешать   в   условиях
laissez-faire .недостаточность побуждений к новым  инвестициям.  При  данной
социальной  и   политической   обстановке   и   национальных   особенностях,
определяющих склонность к потреблению, благосостояние успешно развивающегося