Рис. 3.5. Кругооборот продуктов и доходов
   Сектор инвестиционных ресурсов - часть инвестиционного рынка, на  которой
инвесторы  и  потребители  инвестиций  посредством  спроса   и   предложения
устанавливают реальную цену инвестиционных ресурсов, получают информацию  об
объемах  ценах  инвестиционных  ресурсов,  а  также   непосредственно   сами
инвестиции.
   В качестве компенсационного выступают  сектор  долей  и  обязательств,  а
также сектор гарантий. В этой связи, сектор долей  и  обязательств  -  часть
рынка на которой, посредством спроса и предложения устанавливаются  цены  на
доли обязательства, которая обеспечивает получение информации об  объемах  и
ценах долей и обязательств, а также на которой происходит  переход  долей  и
обязательств от потребителей инвестиций к инвестором.
   В свою очередь, сектор гарантий - часть  инвестиционного  рынка,  которая
позволяет определить цену и объемы необходимых  гарантий  на  инвестиционные
ресурсы, доли и обязательства.
   Суммарная стоимость предложенных инвестиционных ресурсов в регионе  может
рассматриваться  как   инвестиционный   потенциал   региона,   а   суммарная
потребность в инвестиционных ресурсах, то есть суммарная стоимость  долей  и
обязательств,  предлагаемых   к   реализации   может   рассматриваться   как
инвестиционные потребности региона.
   В этом случае установление баланса потенциала и потребностей есть одна из
основных  задач  правительства   региона   в   регулировании   регионального
инвестиционного рынка. На наш взгляд, существование рынка инвестиций, и  ход
кругооборота инвестиций невозможны без наличия инвестиционной среды.
   Инвестиционная среда
   Инвестиционная среда - это совокупность субъектов инвестиционного  рынка,
объектов   инвестиционного   рынка,   их   функций   на   рынке,   структуры
инвестиционного рынка. Рассмотрим все эти составляющие.
   К субъектам инвестиционного рынка, на наш взгляд, относятся все участники
рынка, а именно:
            В сою очередь, объектами инвестиционного рынка являются:
            Структура   рынка:   субъекты   рынка   выходят   на   рынок   с    целью
перераспределения прав на объекты рынка
   Выход на рынок: публичное объявление  о  предложении  на  рынке  объектов
рынка инвестиций в определенном количестве и по определенной цене
   Функции субъектов рынка:
   1.   Потребители   инвестиций:   предлагают   на   рынке   инвестиционные
обязательства для их  обмена  на  инвестиционные  ресурсы  по  определенному
(устанавливаемому рынком) курсу (стоимость инвестиционных обязательств)  для
осуществления экономической деятельности;
   2. Инвесторы: предлагают инвестиционные ресурсы для их размещения с целью
получения дохода, компенсирующего риск, инфляцию, и приносящего прибыль;
   3. Регион:
   регулирует качество субъектов  рынка,  предлагает  на  рынке  инвестиционные
гарантии;
   КЛАССИФИКАЦИЯ ОБЪЕКТОВ КОРПОРАТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
   Находящиеся в  регионе  и  предлагаемые  инвесторам  объекты,  по  нашему
мнению, могут быть объединены  в  так  называемый  инвестиционный  портфель.
Составляющими инвестиционного  портфеля  являются  элементы  инвестиционного
портфеля, представляющие  собой  инвестиционные  ценности  различных  видов.
Каждый вид инвестиционных ценностей имеет собственные  отличительные  черты,
но перед тем, как  охарактеризовать  виды  инвестиций  в  целом,  по  нашему
мнению, необходимо классифицировать инвестиционные ценности в соответствии с
видами инвестиций следующим образом:
      среднесрочные и долгосрочные;
      стоимости, дешевые;
      Рассмотрим виды классификации более подробно.
   Степень материализации как явствует из ее  названия  позволяет  различать
такие  инвестиционные  ценности  как  права,  технологии,   интеллектуальный
потенциал персонала - как нематериальные инвестиционные ценности -  с  одной
стороны, и недвижимость,  оборудование  -  как  материальные  инвестиционные
ценности - с другой.
   Отдаленность возврата вложенных средств -  классификатор,  позволяющий  с
определенной  вероятностью  прогнозировать  срок  возврата  средств  и,  как
следствие, формировать план финансовых потоков корпорации.
   Степень риска позволяет инвестору устанавливать приемлемую плату за  риск
или определенный уровень дохода при  вложении  в  конкретную  инвестиционную
ценность.  Причем,  высокорискованные  инвестиции  как  правило   называются
венчурами; инвестиции среднего  риска  -  это  наиболее  распространенная  и
многочисленная группа, к которой  относятся  практически  все  корпоративные
ценные  бумаги,  типовые  инвестиционные  проекты,  а  также  инвестиции   в