нуждались в некотором количестве золота для уплаты по своим собственным
банкнотам небольшого номинала, поскольку Банк Англии не выпускал банкнот с
номиналом менее 5 фунтов; тем не менее, в особенно тяжелых ситуациях
лондонский золотой запас Банка служил практически единственным источником
драгоценного металла. Более того, рядовые банки постепенно приходили к
убеждению, что в кризисных ситуациях можно ожидать займа со стороны Банка. В
тех случаях, когда векселя рядовых банкиров теряли свою ликвидность, население
принимало банкноты Банка Англии, и, таким образом, эти банкноты выполняли
функцию золотых монет в период нехватки наличных денег. Во время кризиса 1825
г. Банк поначалу не решался на помощь рядовым банкам, однако спустя примерно
неделю изменил свою позицию на диаметрально противоположную, широко открыв
свои двери для кредитования банков. Помогал он не только золотом, но и,
поскольку банкноты с номиналом в 5 фунтов были неудобны в небольших
повседневных сделках, возобновлением выпуска однофунтовых купюр, до того
времени ходивших в обращении лишь в течение особо оговоренных периодов.
Вина за кризис 1825 г. была возложена на рядовые банки с их эмиссией мелких
векселей. Из семи или, допустим, восьми сотен существовавших в то время банков
примерно 150 обанкротились в период между 1810 и 1825 г. Тогда же в Англии
возникло движение в поддержку разрешения создания других акционерных банков,
кроме Банка Англии. В основе этого мнения лежало убеждение в том, что
состоявшие из максимум шести партнеров частные предприятия были слишком малы
для устойчивого функционирования и что акционерные компании оказались бы много
сильнее и надежнее. Особо подчеркивалось то обстоятельство, что к финансовой
деятельности были не просто свободно допущены мелкие группы неопытных
бизнесменов: в условиях существовавших законов эти группы вообще были
единственными, кому было разрешено заниматься банковским бизнесом, и, получи
такое же разрешение концерны с более солидным финансовым обеспечением, слабые
банки оказались бы неизбежно вытеснены с рынка. Лидером движения за
акционерные банки выступил Томас Джоплин (Thomas Joplin), чей памфлет,
вышедший в 1822 г. ["The General Principles and Present Practice of Banking in
England and Scotland"], призывал обратить внимание на исключительно успешное
функционирование шотландской системы, и который позднее возглавил деятельность
по созданию Нэшнл Провиншиал Бэнк (National Provincial Bank). Банк Англии
ожесточенно возражал против такого рода предложений, заявляя в качестве
контраргумента о своей готовности открыть в провинции собственные отделения.
Лорд Ливерпуль (Lord Liverpool) и его соратники возражали, что предложение
Банка открыть отделения не сможет удовлетворить нужды страны. Кстати говоря,
Ливерпуль [см. его письма Управляющему Английского Банка от 1826 г.,
опубликованные Дж. Норсли Палмером (J. Horsley Palmer)] в его "Causes and
Consequences of the Pressure on the Money Market", 1837), пытаясь убедить Банк
в том, что улучшение денежного обращения в стране было бы во благо самому же
Банку, указывал на нарастающую тенденцию признания Банка Англии центром
единого золотого резерва и, соответственно, единственным местом хранения
золота в условиях благоприятного обменного курса, а в случае иного развития
событий -- единственным местом, где золото можно приобрести.
Успех этой кампании ознаменовал начало третьего периода -- периода возросшего
либерализма в сфере английского банковского бизнеса. В соответствии с Законом
1826 г., было разрешено учреждать акционерные банки не ближе 65 миль от
Лондона, а Банк Англии получил право открывать отделения. Нежелательность
выпуска мелких купюр была предусмотрена Законом, принятым в том же году,
который запрещал выпуск банкнот номиналом менее 5 фунтов.
К тому времени уже стало очевидным, что банковский бизнес не сводится к одному
лишь выпуску банкнот и что эта деятельность вовсе не обязательно является
основной его сферой. Другая ветвь банковского бизнеса уже пустила корни и
находилась в преддверии дальнейшего роста: депозитный бизнес с чековыми
расчетами стал к тому времени заметным элементом делового мира. Актуальные
ранее требования о разрешении свободной эмиссии уступили место более насущным
теперь вопросам расширения свободы учреждения депозитных банков. Было принято
решение, что Банк Англии обладает монополией на депозитную деятельность, а
возобновленная в 1833 г. лицензия разрешала открывать в Лондоне акционерные
банки, не занимающиеся эмиссией банкнот. Первым банком, созданным в
соответствии с новыми законами, стал Лондон энд Вестминстер Бэнк (London and
Westminster Bank), за которым последовали Лондонский Акционерный Банк (London
Joint Stock Bank), а также Лондон энд Каунти Бэнк (London and County Bank).
[Все эти банки были поначалу компаниями с неограниченной ответственностью;
ограничение ответственности не было разрешено им вплоть до 1858 г.]
Закон 1833 г., кроме того, признал банкноты Банка Англии законным средством
платежа (с исключением для самого Банка) до тех пор, пока они были
конвертируемы в золото. [Закон также окончательно объявил недействительными
Законы о ростовщичестве (Usury Laws) Банк не подчинялся этим законам в части,
относящейся к займам, уже с 1716 года, но только с 1833 года он получил право
устанавливать процент на выдаваемые им ссуды по своему усмотрению.]
Результатом этого стало усиление тенденции к превращению резерва драгоценных
металлов в единую резервную систему в руках Банка Англии. Золото все еще
должно было быть доступно для обеспечения выплат до 5 фунтов, однако в периоды
необычайно высокого спроса, особенно во время паники, рядовые банки возвращали
депозиты своим вкладчикам и расплачивались по своим обязательствам банкнотами
Банка Англии, что в конечном итоге перекладывало весь спрос на золото на
последний. С этой точки зрения вполне понятным выглядело тяготение банков к
практике хранения значительной части своих резервов в Банке Англии, куда, в
случае необходимости, они обращались за получением банкнот. В этом смысле Банк
хранил не только весь золотой резерв страны, но также и банковский резерв
(резерв наличных денег).
В период между 1826 и 1836 г. было образовано около сотни акционерных
эмиссионных банков, причем около семидесяти из них были учреждены в последние
три года этого периода. Именно этот факт использовался противниками свободной
банковской системы для объяснения причин кризисов 1836 и 1839 гг. Особенно
много критики исходило от Хорсли Палмера (Horsley Palmer), Управляющего Банка
Англии ["The Causes and Consequences of the Pressure on the Money Market",
1837]. В очередной раз был поставлен на повестку дня вопрос о взаимосвязи
обращения банкнот рядовых банков страны и банкнот Банка Англии. Парламентскому
Комитету 1832 г. ["Report of the Committee of Secrecy on the Bank of England
Charter", 1831] так и не удалось прийти к определенному заключению
относительно того, следуют ли за колебаниями эмиссии Банка Англии изменения в
эмиссии рядовых банков. Теперь Палмер утверждал, что вплоть до 1836 г. Банк
Англии реагировал на отток драгоценных металлов сокращением обращения своих
банкнот, однако то влияние, которое должно было стать результатом этих
действий, было сведено на нет неразумной кредитной политикой и низкими
процентными ставками, вызванными эмиссией акционерных банков. Он также
заявлял, что с 1834 по 1836 г., до тех пор, пока Банк, в конце концов, не был