"директировать" деятельность  подразделений,  то  есть  направить  различные
аспекты деятельности корпорации в единое русло (директриссу  или  вектор)  в
соответствии с миссией корпорации, а с другой стороны, гибкая и  продуманная
финансовая стратегия позволяет высшему  менеджменту  корпорации  планировать
развитие прочих направлений деятельности.
   Инвестиционный  процесс  корпорации  строится  на  основе  инвестиционной
стратегии,      разрабатываемой       с       использованием       различных
финансово-экономических   методов,   которые   в   совокупности   составляют
научно-финансовую   методологию   формирования   инвестиционной    стратегии
корпорации [8, 28].
   Научно-финансовая методология представляет  собой  систему  общих  правил
(принципов),  а  также  специальных   приемов   и   методов   экономического
исследования. Они составляют теоретическую базу теории  финансов.  То  есть,
комплексные исследования и разработку  инвестиционной  стратегии  корпорации
целесообразно проводить только в связи с  главными  целями  функционирования
корпорации.
   Таким образом,  инвестиционная  стратегия  корпорации  разрабатывается  в
соответствии с целями ее функционирования, в этой  связи  все  корпоративные
инвестиции должны рассматриваться как один из основных  способов  достижения
главной цели корпорации (рис. 2.4) [24].













   Рис. 2.4. Необходимость разработки инвестиционной стратегии
   Описание инвестиционной стратегии как и любого многогранного  понятия  не
исчерпывается лишь простым определением. Инвестиционная стратегия, по нашему
мнению, является структурированной совокупностью нескольких  взаимосвязанных
аспектов, таких как: институциональный, экономический,  нормативно-правовой,
информационно-аналитический и другие (рис. 2.5).
   Эти   аспекты   являются   взаимосвязанными,   их   структурирование    и
распределение приоритетов между ними, на наш взгляд, позволяет иметь  четкое
представление  о  разработке  и  реализации  стратегии  корпорации,  поэтому
управляющей компании и  топ  менеджерам  необходимо  уделять  этим  аспектам
довольно серьезное внимание [3, 12].












   Рис. 2.5. Инвестиционная стратегия корпорации как система
   Институциональный  аспект  инвестиционной  стратегии  представляет  собой
совокупность  таких  основных  составных  частей   как:   виды   инвестиций,
инвестиционный  портфель,  риски.  В   рамках   институционального   аспекта
выделяются основные управляемые  подсистемы,  существующие  в  корпоративных
инвестициях (рис. 2.6) [33].




















   Рис. 2.6. Структура институционального аспекта инвестиционной стратегии
   Направления  информационного  обмена  указывают  типовые  приоритеты  при
разработке и реализации инвестиционной стратегии, связывая аспекты в  единое
целое. Информационный обмен позволяет согласовывать продолжительность, этапы
и условия инвестиций в рамках принятой стратегии корпорации.
   Нормативно-правовой аспект  инвестиционной  стратегии  состоит  из  таких
основных частей как:
   государства, образующие юридическую основу и формирующие фискальную среду, в
рамках которых корпорация формирует инвестиционную стратегию и  осуществляет
инвестиционный процесс;
   документы, которые позволяют обеспечивать единый  инвестиционный  процесс  в
рамках подразделений корпорации.
   Экономический аспект - совокупность экономических  частей  инвестиционной
стратегии, к которым относятся: система экономических показателей для оценки
инвестиционной   стратегии,   управление,   финансирование   инвестиционного
процесса.  В  рамках  экономического  аспекта  выделяются  основные  методы,