Сразу после принятия этого закона были сделаны необходимые приготовления для
учреждения свыше 130 банков. Примерно половина этого количества открылась
через год, и каждый второй из открывшихся банков разорился еще три года
спустя. Похоже, учредители банков решили, что, коль скоро банкноты были
обеспечены, никто не будет предъявлять их для погашения. Многие из этих банков
были учреждены для одних только эмиссионных целей, однако в 1848 г. штат
принял закон, требовавший от банков заниматься также кредитной и депозитной
деятельностью.
Система депонирования облигаций привела к закреплению банковских инвестиций за
определенными их видами. Таковыми, как правило, являлись облигации
федерального уровня либо уровня штата. Вскоре стало ясно, что закладные и
прочие виды кредитов под залог недвижимости недостаточно ликвидны, чтобы
служить средством обеспечения векселей. Другим неожиданным результатом стало
то, что объем вексельного обращения попал в зависимость oт цен на облигации
штатов и федерального правительства. Это, ко всему прочему, означало то, что
банки, использовавшие для обеспечения своих банкнот депонированные облигации,
не могли, в отличие от остальных банков, в случае возникновения нужды в
средствах, для погашения ли банкнот или же для уменьшения их числа в обращении
свободно реализовывать свои активы.
Дело в том, что капитал этих банков был вложен в государственные ценные
бумаги, которые они могли продавать, только если это сопровождалось снижением
объема эмиссии. Это ставило банки без чартеров в весьма невыгодное положение
по сравнению с банками, чартерами обладавшими. Более того, такая система ни в
коей мере не гарантировала погашения банкнот: зачастую, когда банк оказывался
неплатежеспособным, оказывалось, что многие акции штатов могли быть
реализованы лишь со скидкой.
Параллельно с возникновением тенденций в пользу большей конкуренции в ряде
штатов возникли местные монополии. С начала XIX в. учреждение банков в Индиане
(Indiana) и Иллинойсе (Illinois), за исключением тех случаев, когда
правительство штата считало целесообразным образование банка на базе
собственных средств, было поставлено под запрет. Банк Индианы (Bank of
Indiana) и Банк Охайо (Bank of Ohio), учрежденные соответственно в 1834 и 1845
г., были монополиями штатов. Иллинойс последовал примеру Нью-йоркской системы
свободного банковского бизнеса в 1851 г., а Индиана и Висконсин (Wisconsin)
сделали это чуть позже.
Улучшения в банковском бизнесе Америки за 20 лет, предшествовавших Гражданской
Войне, были особенно ощутимы в восточных районах страны. Хотя банковская
система того времени ни в коей мере не была совершенной, ситуация все же была
гораздо более устойчивой, чем когда бы то ни было до этого. Исключение
составил только международный кризис 1857 г., когда приостановки денежных
выплат охватили всю Америку. [Кризис послужил и очередным доказательством
того, что наказание за приостановку выплат в форме ликвидации банкнот было
всего лишь пшиком. По Конституции штата Нью-Йорк 1846 г., правительству
запрещалось принятие любого закона, прямым либо косвенным образом
санкционировавшего приостановку денежных выплат. Тем не менее, во время
кризиса 1857 г. власти не решились на распродажу акций, депонированных
банками, остановившими платежи, и на изъятие из обращения их банкнот. Суды
Нью-Йорка разграничивали так называемую кратковременную приостановку выплат и
фактическую неплатежеспособность.] Весьма возможно, что это улучшение не было
в сколько-нибудь значительной степени связано с системой регулирования
обращения банкнот штатами через депонирование облигаций. На практике власти
штатов, похоже, становились со временем все более уступчивыми в вопросах
соблюдения этого закона: Контроллеру штата, как правило, было достаточно
видеть, что банк имеет в своем распоряжении необходимые активы и готов
предъявить их для проверки в заранее намеченный день его визита в банк. Это
давало простор системе махинаций, посредством которой один и тот же пакет
ценных бумаг циркулировал по разным банкам, появляясь в каждом из них в
назначенный день. Закон, таким образом, был неэффективен. Гораздо лучше дело
обстояло в части более жесткого контроля за осуществлением межбанковских
платежей в результате частого обмена банкнотами; в значительной мере это было
результатом распространения Саффолкской системы, а также следствием учреждения
Нью-йоркского клиринг-хауза (New York clearing house) [создан в 1855 г.].
Гражданская Война дала толчок радикальным изменениям в банковской системе всей
страны. Банки Юга поддержали раскольническую политику, прекратив денежные
сообщения с Севером. Поскольку же южные банки имели большие денежные
обязательства перед северными, последние понесли в результате этого тяжелые
убытки, но все же смогли удержаться на плаву за счет сокращения своих
кредитных операций. При этом положение банков Севера с точки зрения их
денежных резервов было вполне устойчивым. Однако вскоре нужда правительства в
деньгах все же дала себя знать. Чейз (Chase), бывший тогда Секретарем
Казначейства, испытывал серьезные трудности с размещением государственных
займов среди населения. Это в какой-то степени объяснялось тяжелым состоянием,
в котором пребывали финансы в годы правления предыдущей администрации.
Чейз созвал конференцию банков Нью-Йорка, Бостона и Филадельфии, на которой
совместными усилиями был разработан план помощи правительству через
предоставление ему 50-миллионного займа. По настоянию Чейза, кредит был выдан
металлическими деньгами, и одновременно с его предоставлением Чейз приступил к
эмиссии банкнот Соединенных Штатов до востребования. Этот шаг привел к еще
большему ослаблению банков, поскольку если они принимали к оплате банкноты
правительства, то должны были платить по ним металлом.
В результате в канун 1862 г. банки Нью-Йорка, Бостона и Филадельфии
приостановили выплаты. Казначейство прибегло к тем же мерам в отношении
собственных банкнот. Вслед за этим вышел билль об эмиссии законного средства
платежа -- непогашаемой ценной бумага (irredeemable paper) [Эти банкноты были
легальными деньгами и законным средством платежа в отношении всех видов
долговых выплат, производимых в границах Соединенных Штатов, как между
частными лицами, так и между общественными институтами. Исключение составляла
уплата импортных пошлин и процента по государственному долгу, на которые
распространялся особый порядок платежей -- в металлических деньгах.] на сумму
в 150 млн. долларов. Это событие вызвало волну протестов, в том числе и со
стороны банков. Одной из ключевых целей объявления банкнот правительства
законным средством платежа было его стремление заставить банки принимать их. В
течение следующих 12 месяцев были произведены еще две эмиссии по 150 млн.
долларов каждая. После чего эмиссия бумажных денег (greenbacks) была
прекращена, а Чейз обратился к новой схеме привлечения средств путем продажи
государственных ценных бумаг через систему национального банка.
Этот шаг стал логическим продолжением системы депонирования облигаций, на сей
раз уже не на уровне штата, а на федеральном, или национальном, уровне. По
Закону 1864 г. (Act of 1864), было разрешено учреждение банков с количеством
пайщиков не менее пяти и капиталом не ниже 50 тыс. долларов. Условием создания