перераспределения акционерной собственности  возникли  новые  владельцы,  не
связанные с бюрократическими структурами прежнего хозяйственного управления.
Этот процесс выделения крупной промышленности  из  системы  государственного
управления (отделение бизнеса от государства) нельзя недооценить, он  явился
важнейшим событием десятилетия 1990-х  гг.  (а  возможно,  и  всего  периода
экономической трансформации).
   Приведенная выше оценка, конечно,  нуждается  в  ряде  оговорок.  Первое:
заложив основы создания эффективного собственника, государственная программа
одновременно создала серьезные барьеры на этом пути. Главные из них состояли
в чрезмерных  привилегиях  для  "трудовых  коллективов"  и  для  действующих
руководителей акционируемых предприятий в ходе их приватизации. (((  "Мы  не
авторы программы приватизации - мы предлагали другую программу, где не  было
столь больших льгот трудовым коллективам, то есть того, за  что  нас  сейчас
критикуют. Однако решения принимались Верховным  Советом,  зачастую  вопреки
нашему мнению. В результате мы  имеем  компромиссный  вариант  программы  со
многими недостатками," - говорил Е.Гайдар в  интервью  газете  "Экономика  и
Жизнь" (декабрь, 1993, N 49).)))
   Другим барьером на пути создания эффективного собственника  стала  плохая
организация ЧИФов.  ЧИФы  собрали  более  трети  ваучеров  (приватизационных
чеков) и  представляли  интересы  болев  30  млн.  акционеров.(((Д.Васильев.
Завершение чековой приватизации: проблемы настоящего и будущего.  (Экономика
и Жизнь, апрель 1994, N 14).))) В силу их  чрезмерного  числа  (свыше  500),
непрофессионализма   их    руководителей    и    широко    распространенного
мошенничества,  а  также  в  силу  отсутствия  твердых  правил  их   отбора,
регистрации и отчетности, подавляющее большинство этих фондов  разорилось  и
исчезло. Их организаторы не понесли никакой  ответственности,  поскольку  не
было создано правовой базы этой  ответственности.  Как  результат,  миллионы
людей потеряли свои ваучеры, вложенные в акции этих фондов.
   Еще  одним  барьером  на  пути   создания   механизма   перераспределения
акционерной  собственности  стала  информационная   недостаточность,   часто
усиленная искусственными препятствиями на пути распространения информации. В
результате на первом и втором (денежном) этапе акционирования  собственность
попала в руки тех, кто ближе всего стоял к источнику информации. Условий для
конкуренции и оценки собственности в соответствии с ее потенциальной выгодой
не было создано. Например, за девять первых месяцев  1995  года  государство
получило на денежных аукционах 100 млрд. руб. вместо запланированных 9 трлн.
(недостающую  сумму  государство  "добирало"  в  конце  года  на   залоговых
аукционах).
   Далее, серьезным блоком на пути эффективной структуризации  собственности
явилась коррупция и формирование криминальных структур. Выше отмечалось, что
условия для государственной коррупции в сфере приватизации были созданы  еще
на  этапе  "номенклатурной"   приватизации   1990-91   гг.   Государственная
программа, создав "правила игры", отчасти ограничила свободу злоупотреблений
в ходе первичного распределения собственности. Но лазеек для злоупотреблений
оставалось множество. (Одной из таких лазеек стало  незаконное  включение  в
число объектов  приватизации  разного  рода  некоммерческих  и  общественных
организаций: стадионов и других  спортивных  объектов,  газетных  и  книжных
издательств, хозяйственных  предприятий  и  имущества  творческих  союзов  и
т.д.).
   Сферой новой активности криминальных  структур  стал  шантаж  и  рэкет  в
отношении  возможных  конкурентов  при  переходе  собственности.  Тем  самым
обеспечивался  переход  собственности  в  руки  тех,  кто   был   связан   с
криминальными структурами и одновременно попадал в зависимость от них.
   Были и  просчеты  в  сфере  законодательства,  серьезно  препятствовавшие
процессу структуризации акционерной собственности. К такого рода  просчетам,
ломимо непосредственно  относящихся  к  основным  вариантам  акционирования,
относятся  положения  законодательства  о  ЧИФах,  которое  ограничивало  их
участие а акционерном капитале любого АО долей в 10% (позднее 20). Тем самым
заранее предопределялось  отсутствие  внешнего  контролирующего  интереса  в
первоначальной структуре собственности. Другим законодательным просчетом (по
нашему  мнению)   было   запрещение   иностранным   инвесторам   приобретать
контрольный пакет акций (на ваучерном  и  денежном  этапах).  Этим  правилом
серьезнейшим образом ограничивалась конкуренция и снижалась денежная  оценка
переходящих в частную собственность предприятий.
   Типовые структуры акционерной собственности, созданные ГПП
   Чтобы оценить  перспективы  создания  эффективного,  управления  на  базе
акционерной  собственности,  необходимо  рассмотреть  результаты  ГПП  через
призму типовых структур акционерной собственности (ТСАС), созданных  в  ходе
ее выполнения. Эти типовые структуры  были  заложены  в  ходе  осуществления
чекового (ваучерного) и денежного этапов приватизации.
   Чековый этап приватизации достаточно хорошо документирован как  по  своим
первоначальным правилам, так и по результатам. Предприятия  акционировались,
выбирая один из трех вариантов  "льгот  для  производственного  коллектива".
Выше  уже  отмечалось,  что  внутри  ваучерного  этапа  можно  выделить  три
"ступеньки":  определение  объекта  приватизации  (учреждение   акционерного
общества),  закрытая  подписка,  ваучерный  аукцион.   На   денежном   этапе
государство осуществляло продажу за деньги оставшегося у него  пакета  акций
(в форме аукциона, конкурса и инвестиционного конкурса).
   Из трех вариантов "льгот" на  первом  этапе  фактически  выбирались  лишь
первые два (первый и  второй  варианты).  При  этом  около  75%  предприятий
предпочло 2-й вариант.((( На завершающем этапе чековой приватизации один  из
руководителей ГКИ  отмечал,  что  3/4  акционированных  предприятий  избрали
второй вариант (Д.Васильев. 0p.cit).))) Но и первый  вариант  сыграл  важную
роль (ряд огромных объединений, например Газпром, выбрали  именно  его).  Мы
попытались свести результаты двух этапов ГПП для каждого из  двух  вариантов
приватизации  в  две  таблицы.  Они  позволяют  наглядно  продемонстрировать
типовые структуры акционерной собственности (ТСАС).
   ТСАС до и после денежного этапа приватизации (1-й вариант,  %  голосующих
акций)
   Таблица 1
   1
   ТК
   РУК
   ВИ
   ГОС
   СИ
   ТСАС после чекового этапа
   13,33
   6,67
   -40